Швейцарский франк опять начинает укрепляться

Более чем через год после нарушения уровня привязки франка к евро, открытый интерес по опционным контрактам указывают на то, что у франка есть больше шансов протестировать лимит повторно, нежели чем вернуться к минимальным значениям текущего года.

Швейцарская валюта, которая ненадолго подросла выше уровня 1.2 за евро 5 апреля 2012 года, с тех пор упала почти до двухлетних минимумов в январе, прежде чем укрепиться вновь на фоне финансового кризиса на Кипре и в политического тупика в Италии. Опционные ставки на рост франка достигли максимальных значений с января месяца, а аналитики UBS AG и Royal Bank of Canada повысили свои прогнозы по этой валюте. 

Банк UBS, крупнейший кредитор Швейцарии, ожидает, что франк будет торговаться между уровнями 1.22 и 1.23 в течение следующих трех месяцев, при этом предыдущий прогноз указывал на диапазон от 1,25 до 1,27 пунктов. 


Подразумеваемая волатильность опционов свидетельствует в пользу того, что у франка есть 68% процентный шанс достичь уровня 1.2000 против евро, а протестировать минимумы текущего года на уровне 1.2569 – 39% процентный шанс.

Повторный тест уровня 1.20 в следующем месяце кажется вполне вероятным. На фоне Кипрских проблем, инвесторы в еврозоне, а особенно держатели депозитов находятся в страхе, и соответственно мы можем увидеть приток дополнительного капитала в Швейцарию.

Швейцарский национальный банк ввел потолок на курс франка против евро в сентябре 2011 года, после того как инвесторы, привлеченные низким уровнем долга Швейцарии по отношению к ВВП, подтолкнули франк практически до паритета с европейской валютой. С тех пор ЦБ Швейцарии нарастил свои резервы до рекордных размеров в 438 миллиардов долларов. В августе 2011 года балансы Швейцарского национального банка составляли 253 миллиарда франков.

Политика ЦБ Швейцарии стоила ему больших денег. Прибыль банка сократилась до 6.9 миллиардов франков в 2012 году, упав на 47% по сравнению с годом ранее. Центральный банк Швейцарии организован в виде акционерного общества, 55% доля банка принадлежит публичным инвесторам, включая Швейцарские кантоны и региональные банки. Частные лица контролируют остальные 45%.

Противоположной точки зрения придерживаются аналитики банка JPMorgan. Они утверждают, что пик политических и долговых рисков в еврозоне пошел на спад, и ожидают увидеть франк на отметках в 1.25 против евро уже к концу этого года.  Эти данные так же подтверждаются медианной оценкой более 40-ка аналитиков, опрошенных компанией Bloomberg:

EURCHF forecast


В 2012 году для защиты уровня 1.2000 франков против евро, Швейцарский национальный банк потратил в 10 раз больше франков, чем ему потребовалось на это в 2011 году. В итоге, в 2012 году регулятор скупил иностранной валюты на 188 миллиардов франков.

Швейцарская безработица с учетом сезонных колебаний составила 3,1 процента в феврале, по сравнению с 12 процентами в зоне евро, в то же время SNB ожидает, что экономика Швейцарии вырастет от 1 до 1,5 процентов в этом году, а потребительские цены упадут на 0,2 процента.

Отношение долга к ВВП в Швейцарии по итогам 2012 года составило 19 процентов. У Италии этот показатель составляет 127 процентов, у Испании - 88 процентов, а у Германии – 82%, согласно данным Европейской комиссии от 22 февраля.


scroll back to top
КАРТА САЙТА ФОРЕКС С ТЕХКАПИТАЛ УВЕДОМЛЕНИЕ О РИСКАХ FOREX
КОНТАКТЫ НОВОСТИ FOREX ОТКРЫТЬ ДЕМО-СЧЕТ ПРОГНОЗ ФОРЕКС