Рост фунта к семи недельным максимумам после выступления главы Банка Англии Марка Карни, который подтвердил обязательства по сдерживанию инфляции, не в состоянии убедить инвесторов, что стерлинг находится на пороге устойчивого ралли.

Валюта Великобритании ослабнет на целых 9 процентов до $ 1,41 к концу года от текущих уровней, согласно четырем самым пессимистичным прогнозистам, опрошенным компанией Bloomberg. Фунт доходил до отметки $ 1,5574 на прошлой неделе после того, как Карни представил инфляционный отчет центрального банка от 7 августа.

В то время как рост стерлинга вытекает из предположения о том, что Банк Англии может быть вынужден отказаться от рекордно низких процентных ставок, чтобы противодействовать росту инфляции, медведи, которые были пока что правы в этом году относительно динамики GBPUSD, говорят, что экономика пока еще слишком слаба. Рост экономики Англии составит в среднем 1,6 процента в течение трех лет вплоть до 2015 года, по сравнению с 2,4 процентным ростом в США, показывают опросы Bloomberg.

"Люди очень взволнованы по поводу всплеска роста экономики Великобритании на очень ранней стадии, но в контексте глобального роста он еще очень, очень отстает", говорит руководитель группы валютных стратегов G10 в Standard Chartered в Лондоне. "Естественный центр притяжения для фунта по отношению к доллару находится ниже".

Фунт поднялся на 1,3 процента по отношению к доллару на прошлой неделе, это его самый большой прирост с недели, закончившейся 12 июля. В день выхода обзора по инфляции, фунт стерлингов подскочил до месячного максимума по отношению к евро. Даже при таком росте, валюта Великобритании снизилась на 1,6 процента против валют девяти стран с развитой рыночной экономикой в этом году, нацелившись на свои первые ежегодные потери с 2010 года, когда британская валюта подешевела на 7,1 процента по отношению к валютам G10.

Банк Nomura, который вместе с Morgan Stanley является самым пессимистичным прогнозистом по фунту, подтвердил, что оценивает валюту Великобритании до конца года на уровне $ 1,41. Стерлинг не торговался на этом уровне с марта 2009 года. Банк Societe Generale SA сохранил свой прогноз на уровне $ 1,43, по сравнению со средней оценкой в  $ 1,48 в опросе Bloomberg, в котором принимали участие 57 валютных стратегов. Standard Chartered подтвердила свой прогноз на $ 1.42, в то время как BNP Paribas SA сообщили, что их оценка в $ 1,43 на конец года остается в силе, хотя она может быть пересмотрена выше в свете последнего отчета по инфляции.

Марк Карни, который сменил Мервина Кинга на посту главы Банка Англии в июле, отметил, что он стремится сохранить процентные ставки в Великобритании на рекордно низких 0,5 процентах до тех пор, пока безработица не упадет до определенного порогового уровня, добавив, что он может отказаться от этой цели, если инфляция покажет стремительный рост. Карни пытался умерить спекуляции о том, что Комитет по монетарной политике Банка отзовет стимулирующие меры раньше, после того, как официальные отчеты показали признаки роста в экономике Великобритании.

Промышленное производство в июне подскочило после трех месяцев застоя, в то время как оно выросло быстрее, чем прогнозировалось, заявило управление национальной статистики 6 августа.  Данные PMIна прошлой неделе показали, что рост в Великобритании в секторе услуг ускорился  самыми быстрыми темпами за более чем шесть лет в июле, в то время как  цены на жилье выросли шестой месяц подряд в июле, и будут продолжать расти.

Банк Англии повысил прогнозы роста на 2013 и 2014 года до 1,5 процентов и 2,7 процентов соответственно, по сравнению с прогнозом в 1,2 процента и 1,9 процента в мае.

Быки по фунту были обрадованы тем, что центральный банк заявил, что инфляция, вероятно, не опустится ниже 2 процентной отметки примерно до четвертого квартала 2015 года.  Инфляция ускорилась до 2,9 процента в июне с 2,7 процента месяцем ранее, показали официальные данные 16 июля.

В соответствии с планом, который повторяет план, введенный Американской Федеральной Резервной Системой в декабре, Банк Англии заявил, что безработица должна упасть до 7 процентов с 7,8 процента перед возможным повышением ключевой процентной ставки. ЦБ прогнозирует, что это вряд ли произойдет в течение ближайших трех лет. Приверженность центрального банка Великобритании обозначенному уровню станет недействительной, если политики решат, что среднесрочная инфляция превысит 2,5%, ценовые ожидания больше не будут находиться «на якоре», или если финансовая стабильность будет подвержена риску, говорится в заявлении регулятора.

Даже с зарождающимися признаками восстановления в Великобритании, рост экономики Англии, вероятно, будет отставать от роста экономики США, что должно оказать давление на фунт. Уровень безработицы в Америке упадет до 6,5 процентов в 2015 году, а британский уровень безработицы будет находиться на уровне 7,65%, показывают опросы. Повышение кривой процентных ставок в США ожидается гораздо раньше, чем в Великобритании. Это приведет к росту разности в процентных ставках между фунтом и долларом, что будет играть пользу доллара против фунта стерлингов.

Опционные трейдеры стали более нацеленными на падение фунта в этом году, так называемая 25-deltariskreversalподтверждает этот факт. Премии на опционы, предоставляющие право продавать фунт против доллара по отношению к тем, которые позволяют покупать фунт, находились на уровне 1,36 процентных пунктов сегодня, по сравнению с 1,1% тремя месяцами ранее и 0,53%  31 декабря.scroll back to top
Доллар показывает слабость против основных валют на форекс на этой неделе, так как статистика текущей недели свидетельствует о стабилизации экономик Китая и Европы, что приводит к затуханию спроса на американские активы.

Австралиец взял курс на крупнейший еженедельный прирост за более чем годовой период после того, как  данные по китайскому промышленному производству показали рост быстрее, чем того ожидали экономисты. Евро находилось около семи недельного максимума перед отчетом 14 августа, который покажет, что экономика валютного региона вернулась к росту во втором квартале. Фунт рос на этой неделе на спекуляциях о том, что перспективы Британской экономики потребуют увеличения процентных ставок.

Индекс доллара от Bloomberg, который отслеживает поведение американской валюты против 10 основных валют, упал на 1,2 процента со 2 августа до отметки в 1,016.60 по состоянию на 10:22 утра в Москве. Вчера он опускался до самого низкого уровня с 19 июня – дня, когда глава ФРС Бернанке указал на возможность сокращения QE.

Евро почти не изменился со вчерашнего закрытия  на $ 1,3385 и нацелился на 0,8 процентный  рост. Евро вчера достигал отметки $ 1,34, самого сильного уровня с 19 июня. Единая европейская валюта мало изменилась по отношению к иене со вчерашнего дня, снизившись по итогам недели на 1,6 процента. Доллар потерял 2.4% по отношению к иене на этой неделе.

На этой неделе вышла важная статистика из Китая. Промышленное производство в Китае выросло на 9,7 процента в июле по сравнению с годом ранее. Этот рост сравним с 8,9 процентным ростом в июне. Отдельные данные, опубликованные ранее, показали, что  потребительские цены в поднебесной выросли на 2,7 процента в июле по сравнению с годом ранее, ниже правительственной цели на 2013 год в 3,5 процента.

Правительственный доклад вчера показал, что китайские поставки за рубеж выросли на 5,1 процент в июле по сравнению с годом ранее после падения на 3,1 процента в июне. Импорт вырос на 10,9 процента вслед за 0,7 процентным снижением месяцем ранее.

Австралийский доллар вырос на 0,4 процента до 91,44 центов США, нацелившись на 2,7 процентный рост по итогам недели, что станет самой успешной пятидневкой с декабря 2011 года для валютной пары AUDUSD. Китай является для Австралии крупнейшим торговым партнером. В целом, все рисковые валюты получили поддержку от данных из Китая. Торговля может быть снижена, так как рынки, включая Сингапур и Индию, были закрыты на праздники, а Япония вступила в период традиционных летних каникул.

Валовой внутренний продукт еврозоны увеличился на 0,2 процента во втором квартале, после снижения в течение предыдущих шести кварталов подряд, согласно средней оценке в опросе Bloomberg перед отчетом, выход которого запланирован на следующую неделю.

Евро укрепился на 5,6 процента в этом году, показав лучшую динамику среди 10 валют стран с развитой рыночной экономикой, которые отслеживает корреляционно-взвешенный индекс Bloomberg. Доллар вырос на 3,9 процента, в то время как иена упала на 7,9 процента.

Фунт поднялся на 1,7 процента на этой неделе до отметки в $ 1,5547. Инфляционный отчет Банк Англии отчет и forwardguidance, озвученные 7 августа подпитывают спекуляции о том, что перспективы роста экономики и инфляции в Англии не позволят центральному банку сохранять ставки заимствования на рекордно низком уровне.scroll back to top
Индекс доллара создает предпосылки для ралли после падения до самого низкого уровня с середины июня, так как трейдеры позиционируют себя в сторону укрепления валюты США.

Индекс доллара, рассчитанный на основе 6-ти основных торговых валют на форекс,  упал на 4,1 процента до 81,272 за последний месяц с максимума в 84,753 пунктов от 9 июля. Потери доллара замедлились, и торговые модели показывают, что любое закрытие индекса выше 82.41 откроет путь для дальнейшего роста, согласно BankofAmerica.

"Рынок обозначил 82.41 уровень в качестве пивота" говорит Макнейл Карри, главный технический стратег банка Merrill Lynch. «Если мы получим движение выше, это будет хорошим знаком того, что сформировалась база, и глобальный бычий тренд может возобновиться».

После роста на целых 5,9 процента в течение первых пяти месяцев в году, американская валюта стала вести себя очень волатильно, так как трейдеры реагировать на противоречивые сигналы от Федеральной резервной системы о том, когда она может приступить к сокращению своих стимулирующих мер. Центральный банк США печатает 85 миллиардов долларов в месяц, чтобы покупать облигации, что является дополнительным фактором давящим на доллар.

Председатель ФРС Бен Бернанке сказал 19 июня, что монетарные власти могут начать сокращать их беспрецедентную программу покупки облигаций в этом году и закончить ее полностью в середине 2014 года, если рынок труда США покажет устойчивое улучшение. Затем, 10 июля он сказал, что Центральный банк США будет придерживаться "высоко адаптивной денежно-кредитной политики в обозримом будущем ".

Пока все выкручивают руки по поводу политики ФРС, экономика США подает признаки силы. Валовой внутренний продукт США расширится на 2,7 процента в следующем году, согласно среднему прогнозу из 79 экономистов, опрошенных Bloomberg. Это сопоставимо со средней оценкой в 1,9 процентов для стран G10.

Опционные трейдеры так же настроены по-бычьи к доллару США, платя премию, чтобы купить валюту против всех 16 основных валют, кроме иены. Годовой riskreversalrateпо EURUSDсоставляет 1,79 процента, превышая тем самым среднее значение в 1.59 процентов, которые инвесторы платили в 2013 году.

Движение индекса доллара вверх через сопротивление на 83,93 может привести к его дальнейшему росту до 84,75 – самому сильному уровню с июля 2010 года. Доллар упал на 0,5 процентов 2 августа, когда правительственный отчет показал, что работодатели добавили 162 000 рабочих в июле – наименьший показатель за 4 месяца. Реакция доллара была слишком бурной, однако среднесрочные цели по-прежнему находятся на июльских максимумах.

Доллар по-прежнему остается второй по производительности валютой в этом году с 4,3 процентами роста с начала года, уступая только евро с его 5,6 процентами. scroll back to top
Иена коснулась шестинедельного максимума против доллара США перед началом сегодняшнего заседания Банка Японии, который по перспективам будет воздерживаться от расширения текущих беспрецедентных стимулирующих мер, которые помогли ослабить валюту Японии на 11 процентов по отношению к доллару в этом году.

Иена укрепилась против всех 16 основных валют на форекс, перед выходом данных завтра, которые могут показать, что Японии получила профицит текущего счета пятый месяц подряд. Фунт снижается по отношению к евро перед докладом главы Банка Англии Марка Карни сегодня по forward guidance и рекомендациям по закреплениям процентных ставок. Курс евро не дотянул 0,4 процента до семи недельных максимумов по отношению к доллару США перед выходом немецких данных, которые покажут, что промышленное производство выросло в Германии в июне. Промышленное производство, вероятно, выросло на 0,3 процента в июне с мая месяца. Вчерашние данные показали, что производственные заказы Германии подскочил в том же месяце на максимум с октября прошлого года.

"Мы были осторожными по USDJPY и ожидали провалы", сказал Роберт Ренни, валютный стратег-аналитик Westpac Banking в Австралии. "Поскольку импульс от падения иены в конце прошлого года и начале этого года иссяк, иена начинает испытывать давление на повышение".

Иена выросла на 0,6% до 97,20 за доллар по состоянию на 10:38 утра в Москве после касания 97,09 - самого сильного уровня с 25 июня.

Банк Японии, вероятно, остановится на прежних уровнях стимулирования по итогам его двухдневной встречи завтра, так считают все 25 экономистов, опрошенных Bloomberg News. Центральный банк в настоящее время покупает государственные облигации на сумму в 7 триллионов иен каждый согласно своему плану, чтобы способствовать 2 процентному росту годовой инфляции за 2 года.

Иена была главным аутсайдером в течение последних 12 месяцев среди корзины из 10 валют развитых стран, отслеживаемых корреляционно-взвешенным индексом Bloomberg, потеряв 19 процентов. Лучшим показал себя евро, который вырос на 10 процентов в течение того же периода.

Япония, вероятно, показала  профицит текущего счета на 400 млрд. иен в июне, об этом свидетельствуют данные предварительного опроса экономистов перед завтрашними цифрами от Министерства Финансов Японии. Дефицит торгового баланса, вероятно, сократился до годовых минимумов, так как более слабая валюта делает местных экспортеров более конкурентоспособными.

Положительное сальдо по счету текущих операций сокращает опору страны на иностранный капитал, чтобы закрыть пробелы бюджета, подтверждая статус иены как безрискового актива.

Вчера выступал Чарльз Эванс – глава ФРБ Чикаго , который был среди самых ярых сторонников денежного стимулирования, сказал, что на рынке труда  были «хорошие улучшения» и указал на возможность сентябрьского сокращения. «Я все еще хочу увидеть больше доказательств того, что это устойчивое улучшение», Эванс сказал журналистам в Чикаго вчера.

Еще одной важной новость сегодня будет выступление главы ЦБ Англии Марка Карни, который обсудит действия британских монетарных властей сегодня, когда Банк Англии представит квартальный отчет по инфляции. Центральный банк заявил 4 июля, что ожидаемое увеличение будущих процентных ставок "не является обоснованным с учетом последних событий в отечественной экономике".

Barclays Plc ожидает, что Банк Англии свяжет свою приверженность низким затратам по займам с уровнем безработицы. "Позиционирование на рынке предполагает, что инвесторы уже учли в цене «голубиный» сценарий в некоторой степени", говорит Крис Уокер, стратег лондонского банка. scroll back to top
Производственные заказы Германии увеличился на максимальное количество за восемь месяцев в июне, спрос возглавили инвестиционные товары, что свидетельствует о выгоде крупнейшей экономики Европы от зарождающегося восстановления еврозоны.

Заказы, с поправкой на сезонные колебания и инфляцию, увеличились на 3,8 процента с мая месяца, когда они упали после пересмотра на 0,5 процентов - меньше, чем первоначально предполагалось. Экономисты прогнозировали прирост на 1 процент в июне, согласно средней  оценке 42-х экономистов, принявших участие в исследовании Bloomberg News. Заказы выросли на 4,3 процента по сравнению с годом ранее.

Президент Европейского центрального банка Марио Драги заявил на прошлой неделе, что стабилизация в зоне евро началась после шести кварталов сокращения, как улучшение деловой активности подпитывается реальным сектором экономики. Усиленный Европейский спрос может повысить активность экспортно-ориентированных производителей Германии в противовес замедлению экономической активности в Азии.

Внутренние производственные заказы выросли на 3,3 процента с мая, а зарубежный спрос вырос на 4,2 процента, показал сегодняшний отчет. Заказы на основные потребительские товары  снизились на 0,2 процента.  Заказы на инвестиционные товары выросли на 6,8 процента с мая, во главе с 20,2 процентным ростом заказов внутри самой еврозоны. Увеличение этого показателя стало для единой валюты крупнейшим с июня 2007 года и частично отражает контракты, подписанные на Парижском авиасалоне, который проводился в прошлом месяце.

Общеевропейская авиастроительная компания Airbus получила заказы на 466 самолетов стоимостью $ 69 млрд. на Парижском авиасалоне в июне этого года.

«Рост фабричных заказов отражает восстановление спроса на самолеты и корабли», говорит Ульрике Рондорф, экономист Commerzbank AG во Франкфурте. «Уже во второй половине года, увеличение спроса на инвестиционные товары будет решающим, поскольку это будет знаком того, что предприниматели преодолели кризис», отмечает Рондорф.

Промышленное производство в еврозоне расширилось в прошлом месяце в первый раз за последние два года, в соответствии с опросом менеджеров по закупкам, проведенном Лондонской Markit Economics.

На европейские страны приходится 69 процентов немецкого экспорта (данные за прошлый год), в то время как 16 процентов поставок отправляется в Азию. При этом, китайская экономика, вторая по величине в мире, замедлилась за последние два квартала.

В то время как Бундесбанк заявил в прошлом месяце, что немецкая экономика выросла "сильно" во втором квартале, он также предупредил о признаках замедления. Центральный банк в июне 2013 сократил прогноз роста немецкой экономики до 0,3 процента с 0,4 процентов.

Экономика Еврозоны, напротив, вероятно, показала стагнацию во втором квартале 2013 года. Эти данные подтверждают оценки экономистов, опрошенных Bloomberg в прошлом месяце. Официальные данные по ВВП еврозоны выйдут 14 августа.scroll back to top