Форекс блог

Подписаться через RSS Просмотр записей с тегом бонды

Опасения, что рост доходности облигаций будет тормозить развитие экономики США, преувеличены, заявил Джеймс Полсен. В сочетании с укреплением деловой уверенности рост стоимости заимствований - хороший симптом для крупнейшей экономики мира.

“Уверенность здесь имеет центральное значение, - сказал главный инвестиционный стратег Wells Capital Management, управляющей активами на $340 миллиардов. - Если бы мне надо было выбрать какой-то один главный фактор, то это была бы уверенность, уверенность в финансовых рынках и в экономике, которая в этом году возросла”.

Начиная с 1967 года, акции дорожали на 12,8 процента в годовом выражении в те месяцы, когда доходность облигаций увеличивалась параллельно с индексом потребительской уверенности, рассчитываемым организацией Conference Board, свидетельствуют результаты исследования Полсена. В случае повышения стоимости заимствований и падения индекса уверенности, акции, которые служат индикатором ожиданий инвесторов относительно экономики и доходов компаний, падали на 6,4 процента.

В настоящий момент потребители настроены наименее пессимистично более чем за последние пять лет, строительные компании демонстрируют самый позитивный настрой с 2005 года, а менеджеры по снабжению сообщают о росте активности обрабатывающих отраслей максимальными темпами за последние 10 лет. Улучшение перспектив развития экономики - одна из причин, по которой глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке уже на следующем заседании ФРС 17-18 сентября может принять решение о сокращении программы выкупа облигаций, ежемесячный
объем которой сейчас составляет $85 миллиардов.

Казначейские облигации США могут продемонстрировать первое июльское снижение за восемь лет на фоне ожиданий, что традиционного замедления экономики этим летом не будет и Федеральная резервная система начнет сокращать выкуп бондов.
     Как видно на графике, с 30 июня казначейские облигации сроком погашения более одного года подешевели на 0,3 процента, хотя начиная с 2006 года дорожали в июле. В этом столетии более продолжительное ралли наблюдалось только в августе: в последний летний месяц государственные облигации росли в цене с 2000 по 2011 годы, свидетельствуют данные в терминале Блумберг. Зеленым цветом отмечены месяцы с положительной динамикой, а красным - с отрицательной.

a1sx2_Thumbnail1_oBL.PNG
    

По оценке экономистов, занятость растет с достаточной скоростью, чтобы ФРС начала сокращать программу выкупа облигаций, объем которой сейчас составляет $85 миллиардов в месяц. Из-за летнего замедления количество новых рабочих мест выросло в июне прошлого года на 87 000 по сравнению с 311 000 в январе, а в июле 2011 года прирост составлял 78 000 против 304 000 в апреле.


“Этот год не похож на предыдущие, - говорит Бинь Гао,стратег по процентным ставкам в Гонконге Bank of America Corp. - Это первый год, когда существует угроза сворачивания стимулирующих мер. В предыдущие годы рынок ждал, что ФРС будет наращивать выкуп бондов. Между двумя эпохами огромная разница”.


Министерство труда США 2 августа может сообщить об увеличении числа рабочих мест в июле на 185 000, показал опрос агентства Блумберг. В 2013 году рынок труда растет в среднем на 201 000 рабочих мест по сравнению с 179 000 в предыдущие два года.

Гособлигации США подешевели после того, как глава Федерального резервного банка Филадельфии Чарльз Плоссер призвал центробанк начать сокращение объемов выкупа бондов в сентябре. Индекс Standard & Poor’s 500 второй раз подряд завершил торги на рекордном максимуме, а доллар
укрепился. Доходность 10-летних казначейских облигаций США, которая в ходе сессии снижалась на пять базисных пунктов, к концу торгов 12 июля увеличилась на один базисный пункт до 2,58 процента. Индекс S&P 500 вырос на 0,3 процента до 1680,19 пункта, а по итогам недели продемонстрировал лучшую динамику за последние шесть месяцев. Рост индекса Dow Jones Industrial Average был ограничен падением акций Boeing Co. на фоне новостей о пожаре на борту Boeing 787 в Лондоне. Долларовый индекс вырос на 0,3 процента после двух дней снижения. Облигации и
акции Португалии подешевели на опасениях, что политический кризис может стать препятствием для получения международной финансовой помощи. Десятилетние казначейские облигации прервали четырехдневный рост после того, как Плоссер, который не поддерживает нынешний раунд количественного смягчения, заявил, что Федеральная резервная система должна через два месяца приступить к сворачиванию объемов выкупа бондов с текущих $85 миллиардов ежемесячно и полностью свернуть программу нетрадиционных стимулов к концу года. Обещание главы ФРС Бена Бернанке продолжать стимулирующую политику способствовало росту S&P 500 до исторического максимума 11 июля и подогрело ралли на рынке
казначейских облигаций.


Инвесторы, за последние шесть лет вложившие в фонды облигаций $1,26 триллиона, в прошлом месяце вывели из них рекордный объем средств, а крупнейшие в мире фонды, управляющие инструментами с фиксированным доходом, пытаются остановить отток средств. За неделю по 25 июня из фондов облигаций было выведено $61,7 миллиарда, а активы паевых фондов на денежном рынке увеличились на $8,17 миллиарда, свидетельствуют данные TrimTabs Investment Research и Money Fund Report. За последние два месяца составляемый Bank of America Merrill Lynch индекс Global Broad
Market упал на 2,9 процента, продемонстрировав самое резкое снижение с 1996 года, когда этот ежедневный индикатор был рассчитан впервые, после того как глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил о возможном сворачивании ежемесячной программы выкупа облигаций с текущих $85 миллиардов. “Медведи” утверждают, что вывод средств только начинается, поскольку рост доходности едва покрывает инфляцию, а облигации становятся менее надежным активом на фоне восстановления мировой экономики. По мнению Pacific Investment Management Co., BlackRock Inc. и DoubleLine Capital LP, под управлением которых находятся активы совокупным объемом примерно в $6 триллионов, худшее уже позади, поскольку стоимость облигаций является справедливой. “Мы достигли определенного переломного момента, - сказал в 28 июня вице-президент Pioneer Investments в Бостоне Ричард Шлангер, который участвует в управлении инвестициями в облигации на $20 миллиардов. - Если события продолжат развиваться в том же русле, инвесторы признают свое поражение и будут вынуждены заключать невыгодные сделки. А рынки это не устраивает: они предпочли бы постепенный рост доходности краткосрочных облигаций резкому ее повышению”.

КАРТА САЙТА ФОРЕКС С ТЕХКАПИТАЛ УВЕДОМЛЕНИЕ О РИСКАХ FOREX
КОНТАКТЫ НОВОСТИ FOREX ОТКРЫТЬ ДЕМО-СЧЕТ ПРОГНОЗ ФОРЕКС