Форекс

Зарабатывайте на форекс с компанией Техкапитал.

Немецкие облигации не приносят дохода их держателям.

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

Немецкие государственные облигации генерируют доход близкий к нулю даже после того, как доходность их выросла до самого высокого уровня за 17 месяцев, сигнализируя о том, что институциональным инвесторам нужно будет переключиться на другие классы активов.

Доходность по 10-летним бумагам была ниже уровня инфляции в Германии каждый день в этом квартале до 21 августа, что фактически обнулило купонные выплаты. В то время как признаки глобального экономического восстановления помогли доходности вырасти до 1,94 процентов вчера -самого высокого уровня с марта 2012 года, он по-прежнему очень близок к 1,9 процентному росту индекса потребительских цен с начала года по июль.

Немецкий экономический рост, который вывел страны зоны евро из самой ее продолжительной рецессии не остановил инвесторов от платы за право удержания немецкого долга, что отражает его статус в качестве убежища от долгового кризиса в регионе. Это является большим вызовом для страховщиков жизни и пенсионных фондов, которым необходимо удовлетворять долгосрочные обязательства перед клиентами, ограничивая при этом свой риск - делится умными мыслями банк Goldman Sachs.

 

Рейтинг может быть снижен у таких гигантов как Bank of America, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley. Moody's считает, что из-за изменений отношения правительства к крупным банкам и заявления о том, что негласное правило to big to fail больше не работает, банки теперь должны будут заботиться о себе сами. Теперь любые проблемы банков будут перекладываться на сами банки, а не решаться за счет средств налогоплательщиков. Если у банка возникают проблемы, то часть его облигационного пула может быть сконвертированы в акции для последующего погашения долга.

В Moody's считают, что новые правила могут увеличить вероятность дефолта банков, но при этом снизят потенциальные потери инвесторов. Агентство пересмотрит рейтинги банков и опубликует обновленный список в течение ближайших трех месяцев. Снижение рейтинга обычно приводит к росту стоимости заимствования для банка, увеличению залога под торговлю производными инструментами, что ведет к снижению рентабельности и сокращению доходов.

Минфин США: Конгресс должен поднять потолок госдолга

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

Министр финансов США Джейкоб Лью сказал, что нежелание Конгресса поднять потолок долга, который составляет 16,7 млрд. долларов, будет иметь катастрофические последствия для страны и может поставить под угрозу выплаты получателям социального обеспечения и ветеранам.

«Задержка в увеличении лимита государственного долга может иметь вредные последствия», - говорит Лью. - «Если денежные средства будут исчерпаны, то все правительственные платежи, в том числе социальное обеспечение и выплаты нашим военным и ветеранам, будут находиться в опасности».

Министерство финансов сказало, что будет в состоянии финансировать операции правительства с помощью специальных мер учета только после возвращения Конгресса с каникул 9 сентября. По расчетам экономистов США будут не в состоянии платить по счетам, где-то в период с середины октября по середину ноября, если Конгресс не поднимет потолок до этого времени.

 

PMI Франции: плохо, PMI Германии: хорошо

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

Цифры индекса менеджеров по закупкам для двух крупнейших экономик региона евро за август:

Реакция евро:

Привязка к тегам eurusd manufacturing PMI services PMI

Ключевые моменты отчета Goldman Sachs:

1. Что касается обсуждения покупки активов, в то время как почти все члены комитета согласились, что изменение темпов покупки активов еще не было необходимым на июльском заседании, прогнозы того, где члены FOMC видят ситуацию, были менее ясными. "Несколько" членов подчеркнули необходимость быть терпеливыми по данному вопросу, в то время как "несколько других" членов думали, что в скором времени целесообразно замедлить темпы покупок активов. Некоторое "число" участников (в том числе не имеющих права голоса) отметили, что "рыночные ожидания будущего курса денежно-кредитной политики, как в отношении приобретения активов так и с учетом ставки по федеральным фондам, хорошо согласуются с их собственными ожиданиями". В целом, мы думаем, что эта информация согласуется с сокращением в сентябре, но в этом нет никакой уверенности.

2. Кроме того, был обсужден вопрос о том, что необходимо добавить в будущие отчеты информацию о перспективах покупки активов с последних пресс-конференций Бена Бернанке.

3. Минут показали довольно широкое обсуждение forward guidance. «Несколько» участников, готовы рассмотреть вариант снижения порогового уровня безработицы, если "потребуется дополнительное сопровождение или если Комитет захочет перенастроить набор используемых инструментов". Председатель ФРС Бен Бернанке в своих последних публичных высказываниях настаивал на том, что комитет заинтересован в корректировке сочетания инструментов монетарной политики. Некоторое "число" членов комитета также предложили предоставить "дополнительную информацию о намерениях Комитета, касающихся корректировки ставок по федеральным фондам после того как будет достигнут 6,5% порог по безработице, в целях укрепления или прояснения forward guidance". Мы видим, что эти замечания Комитета усиливают значимость forward guidance на сентябрьском заседании.

4. Экономическая оценка выраженная в протоколе носила немного более пессимистичный характер, отметив, что рост в первом полугодии был слабее, чем ожидалось. Некоторое "число" участников комитета были менее уверены в краткосрочном ускорение роста за счет высокой ставки по ипотечным кредитам, повышения цен на нефть, медленного роста мировой экономики, и продолжения бюджетных проволочек. Кроме того, общие условия рынка труда были охарактеризованы как «слабые».

5. Был специальный доклад о долгосрочном планировании реализации денежно-кредитной политики, который включал в себя брифинг по потенциальному созданию "соглашения по обратному РЕПО с фиксированной ставкой в качестве дополнительного инструмента для управления ставками денежного рынка." Поскольку минутки отмечают, что "широкий спектр участников рынка" могут попасть под это соглашение, оно, предположительно, будет связано с тем, что не все участники рынка федерального фондирования имеют право получать проценты по избыточным резервам, и поэтому проценты по избыточным резервам не выступали в качестве поддержки для ставки по федеральным фондам, как это должно быть в теории.

Привязка к тегам FOMC Goldman Sachs

Ключевые моменты протоколов FOMC

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

— Некоторые члены FOMC призывают к терпению, другие отдают предпочтение скорому сворачиванию.
 
— Большинство членов комитета поддерживают Бернанке по срокам сокращения.
 
— Секвестр бюджета США «омрачает перспективы» — отмечают члены FOMC.
 
— Члены FOMC видят рост ВВП США во втором полугодии 2013 года.
 
— Июньские данные с рынка труда показали «продолжающийся уверенный рост».

Наблюдаем рост доллара США и панику на Азиатских площадках - растут доходности долговых обязательств всего Азиатского региона. Развитые страны реагируют пока не значительно. На ФР США продолжается спад, EUR и GBP только начали демонстрировать признаки разворота вниз. 

 

Привязка к тегам eurusd FOMC GBPUSD

В избирательной кампании Норвегии накаляются страсти - противоборствующие стороны спорят за то, как наилучшим образом использовать $ 760 миллиардный Фонд национального благосостояния Норвегии.

Лидер Консервативной партии Эрна Сольберг, которая согласно опросам, выиграет на выборах 9 сентября, обсуждала возможность разделения фонда на более мелкие части, в то время как премьер-министр Норвегии Йенс Столтенберг взяла на себя обязательство статус-кво. Партнер Сольберг по коалиции, партия прогресса, в настоящее время хочет добиться изменение мандата, чтобы позволить покупать отечественные активы на деньги из фонда.

Созданный в 1990-х годах, фонд был разработан, чтобы направить богатства из Норвегии вовне, чтобы избежать перегрева экономики. Тем не менее, в соответствии с партией прогресса, которая также обещает избирателям снижение налогов, инвестиции в домашние активы не обязательно должны быть инфляционным.

 

Британский фунт корректирует свой лучший ежемесячный прирост за год по отношению к швейцарскому франку, так как торговые модели предполагают, что его рост был слишком большим и произошел слишком быстро.

Стерлинг на прошлой неделе обновил двух-месячный максимум в 1,4592 франков, пробив верхнюю границу своей 20-дневной полосы Боллинджера, что стало сигналом к коррекции. Опционные трейдеры платили самые высокие премии за более чем шесть месяцев, делая ставку на покупку фунта против франка 16 августа, об этом свидетельствуют данные 25-delta risk reversal.

"Мы безусловно, ловим некоторые довольно критические уровни - сплошная зона сопротивления", сказал Крис Тибр, старший валютный стратег Gain Capital Group. "Этот уровень либо будет пробит, либо нет, если люди подумают, что стерлинг слишком сильно вырос, они могут попытаться отрабатывать отбой от уровня."

Привязка к тегам GBPCHF стерлинг Форекс Блог

Инвесторы плененные следующим шагом ФРС по покупке облигаций не обращают внимания на риск долгового кризиса, который может возобновится, считает инвестиционный банк Morgan Stanley.

В Июле 2012 года Марио Драги дал обязательство сделать "все, что потребуется", чтобы защитить евро, что в последствии привело к программе покупок облигаций под названием OMT (outright monetary transactions - прямые денежные операции). Программа, которая так и не был использована, помогла снизить доходность испанских 10-летних облигаций с максимумов в 7,75 процентов. Затраты по займам в Испании в настоящее время составляют 4,43 процента, по сравнению с минимумом в 4,04% в 2013 году. Доходность растет на спекуляции о том, что ФРС будет сокращать покупки облигаций.

"Вы можете определить эффект сокращения ФРС покупок облигаций, но риски в Европе очень трудно оценить количественно", - сказал Эндрю Щит, глава европейского подразделения кредитной стратегии в Morgan Stanley. Он видит 25-процентный шанс, что долговой кризис в европе возобновится вновь.

Привязка к тегам долговой кризис Европа

Шойбле: Греции потребуется новый пакет помощи

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

Греции может потребоваться еще один пакет финансовой помощи, но повторного списания ее госдолга не намечается. Об этом заявил министр финансов Германии Вольфганг Шойбле.

Шойбле является союзником Меркель на выборах. Выступая на предвыборном мероприятии, Шойбле сказал следующее: “Мы пошли на нестандартные меры в отношении Греции: списали 53 % ее долга. Но это не повод для того, чтобы делать это снова. Будет программа финансовой помощи Греции иного плана, об этом мы говорили давно как общественности, так и правительству”.

Заявление резко контрастирует с предвыборными речами канцлера Германии. С самого начала кампании Ангела Меркель старательно избегает упоминаний о дальнейшей финансовой помощи Греции. Слова Шойбле дают прекрасную возможность оппозиции проехаться по Меркель.

По мере приближения выборов 22 сентября обмен выпадами в каждую из сторон со стороны соперников становится все острее. На фоне этой полемики растет в весе третья сила, созданная в феврале и носящая название “Альтернатива для Германии”. Ее программа звучит просто: прекратить финансировать европейских соседей, выйти из зоны евро и вернуться к марке.

“Простых налогоплательщиков беспокоит их будущее: из-за погашения колоссальных долгов других стран мы сами можем столкнуться с тяжелыми экономическими проблемами”, – говорит лидер “Альтернативы” Берндт Луке. По мнению политологов, новая партия вряд ли поставит под угрозу шансы Ангелы Меркель на переизбрание, однако именно “Альтернатива для Германии” может стать серой лошадкой сентябрьских выборов.