+7 (495) 212 16 34

С 9:00 пн - 24:00 пт
Бизнес-Центр "РТС", Москва,
ул. Скотопрогонная улица, 27/26с1,
info@techcapfx.ru

Форекс блог

Форекс блог

XAUUSD: золото на форекс тестирует минимумы за месяц

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

Курс золота вчера скорректировался ниже линии поддержки, идущей от восстановительного тренда с минимумов декабря, в области 1250 долларов США за тройскую унцию. Укрепление доллара на фоне планового сворачивания программы монетарного стимулирования ФРС США больнее всего бьет именно по валютам развивающихся стран и драг маеталлам.

Цены на золото будут оставаться под давлением и негативная динамика может резко усилиться при наращивании темпов урезания программы QE3. При этом низкая инфляция только усугубляет положение на рынке золота.

Зона поддержки 1220 - 1230 долларов за унцию для курса золота на форекс отделяет текущие цены от зоны минимальных значений прошлого года в области 1180 - 1200. Прорыв этой линии двойного касания приведет к ускорению падения цен на золото и тестирование круглой отметки в 1000 долларов за унцию:

gold

Курс единой европейской валюты продолжил снижаться на форекс. Слабые данные по розничным продажам в Германии продавили курс EURUSD до недельных минимумов. 

Данные по розничным продажам в Германии за декабрь разочаровали инвесторов, ожидавших в среднем по прогнозу рост на 0,2%. Фактически продажи сократились на 2,5%. Продажи увели курс пары евро / доллар США к зоне недельной поддержки в области 1.3525, где спрос на валюту поддержал евро и заставил курс скорректироваться:

eurusd

Рынки в ожидании данных по индексу потребительских цен ИПЦ, который покажет динамику по инфляции в еврозоне - базовый индекс ожидается на уровне 0,8%. Также сегодня выйдут данные по личным доходам и расходам в США.

Анализ Форекс

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

Ежедневный обзор валютного рынка форекс.

Привязка к тегам аналитика видео новости форекс

QE tapering - сокращение программы количественного смягчение, прошло вчера по плану ФРС. Комитет по операциям на открытом рынке FOMC второй раз сокращает ежемесячный объем покупки активов на 10 млрд. долларов до значения в 65 млрд. долларов в месяц. Напомним, это было последнее заседание ФРС США во главе с Беном Бернанке, который с 1 февраля 2014 года передает свои полномочия Джаннет Йеллен.

Основной удар от политики Федрезерва пришеля именно на EM-markets (emerging markets) или развивающиеся рынки. Некоторые страны, а именно Турция, Индия, Бразилия, уже попытались противодействовать росту доллара повышением ставок. Также вчера центральный банк ЮАР поднял ставку сразу на 50 базисных пунктов с 5% до 5.5%. Девальвация южноафриканского ранда продолжает развиваться, после падения на 24,7% в 2013 году, курс USDZAR доллар США / южноафриканский ранд вырос до рекордных значений 2007 года:

usdzar

Основные валюты на форекс отреагировали на ожидаемое решение ФРС снижением, которое вчера же и было выкуплено рынком, вернув курсы евро и фунта на форекс к внутридневным значениям. Однако сегодня давление продолжилось: курс EURUSD евро / доллар США протестировал вчера отметку 1.3600 и закрыл день выше 1.3650, на 11:55 по Мск сегодня курс торгуется в районе 1.3625:

eurusd

Пара GBPUSD фунт / доллар США также торгуется последние несколько дней в нисходящем канале, выход из которого вниз возможен при прорыве границы сопротивления в области фигуры 1.6500:

gbpusd

Курс золота XAUUSD вчера рос на 15 долларов, но сегодня мы наблюдаем рост доллара и возвращение ко вчерашним внутридневным значениям в области 1255 долларов за унцию. 

Сегодня выйдут данные по росту экономики США за 4-й квартал прошлого года - отчет по ВВП. Также будут опубликованы данные по заявкам на пособие по безработице и незавершенные продажи на рынке недвижимости за январь.

Про доллар США и мировые финансовые рынки

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

В пятницу днем пока цены на акции стремительно падали, а инвесторы пытались разобраться в «резне» на валютах развивающихся рынков, облигационные дилеры  Уолл-стрит усердно публиковали прогнозы по заседанию FOMC, решение которого будет озвучено сегодня.

Замечательно! Неужели институциональным инвесторам в инструменты с фиксированной доходностью действительно нужно, что бы дилерское сообщество указывало им на то, что ФРС будет делать, учитывая то, что ФРС и сами неоднократно об этом говорили? Вопросами типа: «Как действия ФРС повлияют на крупные портфели?», видимо никто не задавался. Мы же, как умные люди, должны понимать, как рыночные цены собираются оценивать удаление ликвидности с рынка.

Всеобщий акцент на суммы закупок и объемы сокращения олицетворяет всепроникающее непонимание того, как QE воздействует на рынок. С начала первого QE Уолл-стрит в большей степени стали полагаться на ФРС, которая указывала на то, что будет происходить с процентными ставками на основе своих операций. Идея заключалась в том, что процентные ставки находятся ниже, чем могли бы находиться, если бы ФРС не покупала активы, и, таким образом, процентные ставки будут расти в зависимости от того, сколько облигаций ФРС покупает или не покупает. Дело в том, что стратегии, которые опираются на руководство ФРС, не имеют под собой фундамента, потому что Wall-Street неправильно оценивает самое важное влияние на  рынки со стороны QE.

Уолл-стрит была увлечена сокращением с весны прошлого года, когда еще никто не был в состоянии сказать нам, что это фактически означает для рынка. Истинные последствия сокращения стимулов со стороны ФРС назревали в течение почти года, но, тем не менее, все это время стратеги с Уолл-стрит были сосредоточены на неправильном рынке. QE не имеет отношения к номинальным процентным ставкам, речь идет об избыточной ликвидности долларов США и результирующей инфляционной скидке, встроенной в реальные процентные ставки и премии за риск. Позиции QE по-простому говоря – это финансируемые долларом керри-трейды, которые либо явно, либо неявно используют избыточную ликвидность и нацелены на рост инфляционного дисконтирования.

Развивающиеся рынки были одним из главных бенефициаров QE-индуцированной избыточной ликвидности, а керри трейды по этим активам были основаны на американских отрицательных реальных процентных ставках и приверженности ФРС к ее целевому показателю инфляции. Когда ФРС впервые озвучила идею о сокращении покупки активов весной прошлого года, инфляция была значительно ниже заявленной 2% целевой отметки. Рынок увидел этот сдвиг в политике как отказ от приверженности целевому показателю инфляции. Реальные ставки начали расти, доллар укрепился и короткие долларовые керри позиции оказались под давлением.

22 апреля 2013 года, пока большая часть финансового сообщества была сосредоточена на том, что означает сокращение для рынка облигаций, некоторые эксперты по развивающимся рынкам били тревогу по поводу возникшей неустойчивости валютного рынка и последствий укрепления доллара США.

Первый - Энди Се, бывший сотрудник Morgan Stanley, писал в статье «Последствия сильного доллара» о потенциальном кризисе на развивающихся рынках:

«Когда доллар меняет направление, то же самое делает и ликвидность. Благотворный цикл на пути вверх становится порочным на пути вниз. Развивающиеся экономики уже страдают инфляции. Отток ликвидности приводит к девальвации валюты, что ухудшает инфляцию».

Второй – Джордж Мангус написал статью в FinancialTimes, в которой говорилось следующее:

«Доллару США может вырасти по отношению к большинству ведущих валют, и тем самым поставить промышленные товары и валюты развивающихся рынков, включая местный долг, под давление». 

Конечно, прошлой весной, как мы помним - ФРС отступила от идеи сокращения, рынки успокоились, и кризис был предотвращен, но был разоблачен риск. Рынки осознали, что выход из QE был неизбежен, и дисбалансы продолжат корректироваться. То, что раньше было сокращением керри сделок, ведомым переоценкой снижающейся инфляционной премии в США  и укреплением доллара, проявилось в ухудшении фундаментальных экономических показателей развивающихся рынков с ростом инфляции и падением экспорта. Это еще больше ослабило валюты развивающихся рынков в порочной отрицательной обратной связи. Теперь, когда ФРС удаляет доллары из системы, развивающиеся рынки становятся все более уязвимыми. Девальвация аргентинского песо и недавние действия ЦБ Турции служат тому примером.

С тех пор как ФРС объявила о своем намерении начать сокращение QE на встрече 18 декабря 2013 года, FX резервы в ФРС снизилась на $ 35 млрд., с $ 3370 млрд. до $ 3345 млрд. Это говорит о том, что происходит процесс делевериджа керри сделок. Мы уже видели такое же снижение в июне, когда был запущен процесс ребалансировки на развивающихся рынках, только на этот раз фактическое предложение долларов действительно сокращается, потенциально усиливая сокращения доли заемных средств (процесс делевериджа).

Валютные резервы, хранящиеся на счетах в ФРС:

Пока ФРС  сокращает объемы QE, мы продолжаем наблюдать сокращения резервов, которые оказывают дополнительное давление на валюты развивающихся рынков. Тем не менее, рынки не стремятся дожидаться фундаментальных данных, так что возможно, что валюты развивающихся рынков учтут полную остановку QE задолго до того, как программа фактически прекратится.

Большинство стратегов сосредоточены на фундаментальных показателях роста, таких как рост доходов и экономических данных, мы же рекомендуем сосредоточиться на том, что дисконтируется рыночными ценами. Мы уже писали о том, почему USDJPYявляется важнейшим индикатором рыночных настроений в этом году, т.к. динамика этой валютной пары влияет на инфляционную премию, встроенную в цены активов. Пока что вполне очевидно, что отношение между USDJPY и рисковыми активами США имеет положительную корреляцию.

USDJPY vs. S&P500:

На текущей стадии цикла ликвидности, рынок не сильно беспокоит рост доходов и экономических данных. Наиболее важной рыночной метрикой является цена мировой резервной валюты - доллара США. Полет японской иены на фоне бегства от риска на развивающихся рынках и рост крутизны кривой доходности США говорит о том, что рынок очень чувствителен к ужесточению денежно-кредитных и финансовых условий. ФРС не может удалить избыточную ликвидность доллара США без серьезных последствий. Запасаемся попкорном и смотрим!

Теперь, когда развивающиеся рынки находятся под пристальным вниманием инвестиционной общественности, BankofAmericaрешил обновить свою таблицу по «наиболее важным индикаторам уязвимости» для стран EM (emergingmarkets). Полный список по 55 развивающимся странам с 7-ю индикаторами для каждой предоставлен ниже.  Четыре из семи индикаторов ориентированы на внешние активы и обязательства: Валютные резервы, чистая внешняя позиция банковского сектора, чистая международная инвестиционная позиция экономики и соотношение внешний долг / экспорт. Три оставшихся индикатора относятся к внешнему риску финансирования: отношение валютные резервы / краткосрочный долг, сальдо счета текущих операций и основной баланс = баланс счета текущих операций + ПИИ (прямые иностранные инвестиции).

В дополнение к таблице представляем Вашему вниманию график, который помечает наибольший внешний риск среди 10-ти самых крупных экономик EM. По оси X отложена ликвидность (резервы по отношению к краткосрочному долгу), а по оси Y – потоки капитала (счет текущих операций в процентах от ВВП). На данный момент Турция находится в наихудшем положении, за ней следует Южная Африка, Индия и Индонезия. Китай, Корея и Россия имеют профицит текущего счета и сильное покрытие краткосрочного долга своими резервами. Бразилия занимает схожую позицию. Мексика и Польша имеют небольшие дефициты счета текущих операций и здоровые резервы, в дополнение к их гибкой кредитной линии от МВФ.

USDTRY: Девальвация турецкой лиры набирает обороты

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

Турецкая лира демонстрирует на форекс самую сильную нисходящую динамику против доллара США с 2008 года на фоне решения повысить процентную ставку ЦБ Турции. Доллар США в последние месяцы показывает сильную динамику против валют развивающихся стран, ранее мы видели сильное снижение индийской рупии, сейчас с российским рублем.

После рекордных процентных ставок в начале 2000-х годов ЦБ Турции вновь пошел на резкое увеличение ставок. С июня 2013 года, когда была установлена ставка в размере 4,5% центробанк первый поднимает ставку и сразу до 10%. Курс USDTRY доллар / турецкая лира вырос до 2.342 против 2.290 вечером во вторник. За 2013 год доллар США вырос против турецкой лира на 23,65%, и в 2014 году динамика, как мы видим продолжается и даже усиливается:

turkish lyra

Этот шаг несомненно окажет давление на развивающиеся страны, инвесторы теперь будут опасаться поднятия ставок. Основной фокус теперь направлен на итоги заседания комитета по срочным рынкам FOMC. Ожидается, что федеральный резерв ФРС США будет сокращать объем выкупа активов на сумму в 10 млрд. долларов.

Россию уже к 2015 вполне возможно может постигнуть дефляция, в результате чего страна вступит в кризис. Об этом заявил главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен в ходе пресс-конференции.

В качестве причин эксперт называет как глобальную ситуацию в экономике, так и внутренние проблемы России. «Мы не видим сейчас ни одной страны, которая бы нормально росла», — говорит Якобсен. Относительно России он отмечает, что в стране очень выражена проблема демографии и отсутствия структурных реформ. Кроме того, России необходимо уйти от нефтяной и газовой зависимости. Экономист предупреждает, что в итоге в стране может наступить дефляция, которая вызывает расслоение общества по доходам. Еще одна проблема, добавляет он, — это значительные объемы долга российских регионов, что является причиной больших затрат на его обслуживание.

«Что касается валюты, то в ближайшее время рубль будет находиться под высоким давлением, как в 2009 году. Тот факт, что Путин отрицает девальвацию рубля, напоминает 90-е годы. Из-за угрозы девальвации я бы посоветовал хранить большую часть портфеля в иностранной валюте», — говорит Якобсен.

Главный экономист Saxo Bank, помимо всего прочего, высказал свое мнение по поводу политики ЦБ по таргетированию инфляции: «Я считаю, что это верный курс, который направлен на защиту экономической стабильности в стране».

Анализ Forex

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

Привязка к тегам аналитика видео новости форекс

Данные по ВВП Великобритании за 4 квартал сегодня, вероятно, предложат некоторые дополнительные обнадеживающие новости по экономике. Консенсус полагает, что ВВП может вырасти на 0.7% по сравнению с предыдущим кварталом. Эта цифра оставляет много место для положительного сюрприза, что заставит фунт двигаться выше. 

После достижения максимумов вблизи 1,6669 24 января, GBP просел несильно, и показывает мало признаков к развороту глобальной тенденции.Тот факт, что спекулятивный настрой на валюту отнюдь не чрезмерный, предлагает возможности для еще большего прироста в ближайшие недели.

В частности, учитывая наше мнение, что пара EURUSD нацелилась на дальнейшее снижение, мы предлагаем обыграть сегодняшние новости по Великобритании, работая по GBP против евро.

По технике: 

Вчерашний отскок от верхней границы нисходящего канала предполагает движение к его нижней границе вблизи минимумов от 23 января на уровне 0.8180. В идеале, мы рекомендуем рассматривать продажи с отката до 0.8250, но есть риск упустить эту сделку, поэтому можно войти от текущих уровней со стопом выше 0.8260 и целью на 0.8180

 

Привязка к тегам EURGBP ВВП Великобритании фунт