+7 (495) 212 16 34

С 9:00 пн - 24:00 пт
Бизнес-Центр "РТС", Москва,
ул. Скотопрогонная улица, 27/26с1,
info@techcapfx.ru

Форекс блог

Форекс блог

EURUSD упал на форекс после заявлений представителя ЕЦБ!

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

Представитель ЕЦБ Койер заявил, что центральный банк региона всерьез рассматривает возможность введения отрицательной ставки по депозитам. Пока нет никаких подтверждений этой новости. тем не менее, евро отреагировал как и следовало - упал чуть ниже уровня 1.3600 по отношению к доллару США в течение предыдущих 15 минут. 

 

Ниже приведены ожидания относительно отчета по инфляции от Банка Англии со стороны экономистов GoldmanSachs , DeutscheBank, UBS , HSBC и других ведущих банков.

G.S.: Мы ожидаем, что MPCрасширит существующее руководство, основываясь на более широком круге переменных, возможно, с большим акцентом на изменениях в рабочей силе. Мы ожидаем, что комитет, несмотря на резкое снижение безработицы, укажет на то, что официальные процентные ставки, вероятно, останутся на низких уровнях в течение некоторого времени.

DB: Сегодня Банк Англии будет пересматривать свои взгляды на свободные мощности в экономике Великобритании. Даже если центральный банк откажется от резко упавшего уровня безработицы, как от реального показателя активности для руководства, мы полагаем, что те, кто надеется на Голубиные тона, могут быть разочарованы. Во-первых, рыночные курсы ценообразования откатилась почти до ноябрьских уровней, описанных в прошлом инфляционном обзоре. Далее, первое увеличение процентных ставок было учтено в цене в соответствии с оценкой Банком вероятности того, что безработица опустится ниже 7 % примерно с середины 2015 года. Это говорит о том , что рынок уже ожидает замену уровня безработицы в качестве инструмента политики руководства, чтобы удержать ожидания по росту ставки до середины следующего года. Во-вторых, ценообразование остается голубиным.

UBS:  Банк предполагает, что Банк Англии объявит новый комплекс инструментов руководства наряду с публикацией отчета об инфляции. Он будет содержать три основные идеи. Во-первых, процентная ставка Банка Англии останется на низком уровне надолго. Во-вторых, центральный банк намерен развернуть экономически-обоснованные меры до повышения ставок. В-третьих, цикл ужесточения ставки будет постепенным. Аналитики UBS ожидают, что MPC будет адаптировать свою существующую структуру руководства путем введения дополнительных переменных, которые показывают слабину в экономике, включая инфляцию заработной платы. Перед началом кредитного кризиса в 2007 году, заработная плата росла на 4-5 % в годовом исчислении. Но в настоящее время рост составляет всего лишь около 1 %. Это позволяет предположить, что резкое падение уровня безработицы во второй половине 2013 года до сих пор не привело к инфляционному давлению, накапливающемуся на рынке труда. Кроме того, инфляция потребительских цен неизменно показывала понижение в прошлом году. Комитет по монетарной политике может тем самым подчеркнуть, что инфляция, которая остается ниже цели ЦБ, может стать еще одной причиной сохранить процентные ставки на удержании. MPC может снизить его 7 % порог по безработице до 6,5%. В этом случае MPC рискует потерей доверия, если уровень безработицы в Великобритании продолжит резко улучшаться. Кроме того, центральный банк может последовать примеру ФРС и поддерживать денежно-кредитную политику без изменений долгое время после того, как безработица упадет ниже 7,0%. Но это, вероятно, только подымет неопределенность среди инвесторов и общественности. Для стерлинга, сообщение о процентных ставках, которые будут оставаться на низком уровне в течение долго времени, следует рассматривать как потолок вблизи уровней 1.64-1.65. Обменный курс уже давно находится в верхнем конце своего 1.42-1.66 диапазона, который преобладал в течение последних четырех лет. Если Банк Англии продолжит воздерживаться от повышения ставок до следующего года - когда ФРС, вероятно, также начнет ужесточение политики, - то мы ожидаем, что пара GBPUSD снизится до 1,55 на фоне неуклонного сокращения от ФРС в этом году.

Barclays: Инфляционный отчет предоставит нам последние мысли комитета о росте и инфляции и экономики. Кроме того, недавние сообщения членов комитета и губернатора Карни показали, что  рамки руководства, объявленного в августе 2013 года, вероятно, будет пересмотрены и любые изменения могут быть переданы через текущий отчет. Мы считаем, что MPC постепенно переходит к более качественному типу руководства, и что они будут подчеркивать, что они смотрят на целый ряд показателей при принятии своего решения по политике. В то же время мы считаем, что комитет будет продолжать двигаться в сторону от слишком большого акцента на показатель уровня безработицы в 7,0 %. 

HSBC: Ожидаемые изменения прогнозов MPC: 1) Безработица резко пересмотрена в сторону понижения: Учитывая наше мнение, что MPCлишь сделает скромные коррективы в своей позиции в отношении производственного потенциала, мы думаем, что он сохранит веру в то, что циклический подъем производительности сейчас совпадет с ростом спроса. Это должно замедлить падение безработицы с середины года. После значительного просчета, который MPCдопустил по безработице в течение последних шести месяцев, желание к переоценке уровня безработицы повторно, вероятно, будет незначительным. Поэтому мы считаем, MPC будет считать, что 7% уровень будет достигнут в 1 квартале 2014 года, учитывая высокие темпы роста и занятости. 2) Рост слегка вырастет в ближайшее время, но далее замедлится: С ноября предварительные данные роста ВВП Q4 показали 0,7 % к предыдущему кварталу, который был ниже августовской оценки в  0,9%. Но национальные счета за Q3 2013 содержали значительные пересмотры в сторону повышения уровня ВВП, что может помочь ВВП вырасти до целей, обозначенных MPC.

CreditAgricole: Банк Англии пересмотрит состояние экономики и ее среднесрочные инфляционные прогнозы в своем февральском квартальном отчете по инфляции. Прогнозы роста, вероятно, будут пересмотрены в сторону повышения значительно, отражая более сильный фактический рост и все еще относительно высокие показатели делового и потребительского доверия. Тем не менее, MPC , скорее всего, попытаются выступить в мирных тонах , показывая значительные нисходящие изменения к инфляции прогнозов. Новые прогнозы инфляции ИПЦ, скорее всего, покажут динамику ниже 2% целевого показателя в конце прогнозируемого периода. Инфляционное давление остается подавленным, давая свободу BoE не повышать процентные ставки сразу после достижения 7% порогового уровня безработицы. Банк Англии, скорее всего, в очередной раз обратит внимание на слабость роста заработной платы (ниже 1%), отражающий отсутствие отскока роста производительности. Внешнее инфляционное давление также направлено на снижение, учитывая рост курса GBP за последние пару месяцев. С безработицей сейчас близкой к 7 %-ному порогу, Банк Англии, скорее всего, изменит свое руководство. Существуют различные варианты, но, скорее всего,  руководство будет основано на широком диапазоне показателей инфляционного давления. Рынки , скорее всего, хотят видеть более явное сообщение для будущего пути денежно-кредитной политики. Введение ФРС-подобных "точечных" диаграмм, показывающих вид анонимные взгляды политиков относительно курса Банка, будут наиболее надежным и эффективным решением для закрепления государственных и рыночных ожиданий по процентным ставкам.

Полсе выступления главы ФРС США во вторник рисковые активы показали небольшой рост на волне оптимизма от мягких комментариев Джанет Йеллен относительно перспектив денежно-кредитной политики. Йеллен в своих комментариях дала понять, что политика плавного сокращения ежемесячного выкупа облигаций будет продолжаться. Относительно слабых цифр по безработице в США за январь был сделан намек на сезонный фактор и что ФРС будет следить за показателями и динамикой рынка в следующих отчетах.

Доллар оказался под небольшим давлением против основных валют, кроме японской йены. Пара USDJPY на форекс показала недельные максимумы в районе 102.75. Прорыв выше 103-й фигуры даст повод протестировать недавние максимумы выше 105 фигуры, если доходность облигаций США продолжит расти, как после выступления главы ФРС.

usdjpy

В четверг выйдут данные по розничным продажам, на которых сфокусируются на ближайшее время игроки. Также вновь актуальна тема о переговорах по поводу повышения потолка госдолга США, которые будут проходить в эти дни.

Австралийский доллар сегодня на форекс продолжил укрепляться против доллара США. За последние три дня австралиец вырос уже на 1.5%, хорошую поддержку сегодня оказали данные по импорту / экспорту из Китая за январь.

Сегодня Национальное бюро статистики Китая отчиталось по росту импортируемых и экспортируемых товаров из Китая за январь этого года. Согласно данным рост составил сразу 10% для импорта и 10.6% для экспорта. Торговый баланс Китая вырос с 25.6 млрд. CNY до 31.86 млрд. CNY (5.25 млрд. USD). 

Эти данные поддержали пару австралийский доллар / доллар США AUDUSD, которая по состоянию на 11:40 по Мск торговалась по 0.9065 против .9040 во вторник вечером. Австралиец уперся в экстремум от 13 января, пробой данного сопротивления позволит паре уйти выше и протестировать максимум декабря в области уровня 0.9200.

audusd

Выдержки из речи Джаннет Йеллен перед конгрессом США.

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

В 17.30 по московскому времени была опубликована речь новой главы ФРС Джанет Йеллен, с которой она планирует выступить сегодня перед палатой представителей конгресса США.

Как и ожидалось, Йеллен будет придерживаться текущей политики сокращения программы QE, носящей название "tapering"

Комментарии Йеллен:

По росту экономики:

Умеренный рост экономики в 2014 и 2015 годах.

Рост экономики ускорился во второй половине 2013 года.

По инфляции:

В течение "ближайших лет" инфляция приблизится к отметке в 2%.

Некоторая мягкость в инфляции будет переходным моментом.

По рынку труда:

Слишком много американцев остаются без работы.

Уровень безработицы не дает полной картины о состоянии рынка труда.

Восстановление рынка труда далеко от завершения.

Основная ставка скорее всего останется на низком уровне еще долго после того, как уровень безработицы упадет ниже 6.5%.

FOMC будет продолжать "tapering" умеренными темпами.

Йеллен "сильно" поддерживает текущую политику ФРС.

По сокращению:

FOMC настроен достичь обоих своих мандатов (по рынку труда и инфляции).

Йеллен наблюдает "большую преемственность" в монетарной политике.

Покупка активов со стороны ФРС не находится на заданном курсе.

Высоко адаптивная денежно-кредитная политика необходима по завершению QE.

По рискам развивающихся рынков:

Глобальный сдвиг мировых рынков не является значительным риском для экономики США.

ФРС будет продолжать отслеживать вновь возникающие риски.

Реакция рынков: рост доллара, падение золота и фондового рынка США, всплеск доходностей облигаций США. 

GBPUSD растет на форекс сегодня

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

Фунт поднялся до самого сильного уровня за неделю по отношению к доллару после того, как отчет показал, что рост розничных продаж в Великобритании ускорился в январе, добавив к доказательствам того, что восстановление экономики набирает обороты.

Государственные облигации Великобритании упали второй день подряд перед публикацией Банком Англии новых прогнозов по экономическому росту и потребительских цен в завтрашнем ежеквартальном отчете по инфляции. Стерлинг укрепился против всех 16 основных валют на форекс, за исключением швейцарского франка в течение последних трех месяцев на фоне слухов о том, что улучшение экономики поможет центральному банку повысить процентные ставки раньше, чем он предполагал ранее.

Британский консорциум розничной торговли заявил сегодня, что розничные продажи подскочили на 3,9 процента по сравнению с годом ранее после увеличения на 0,4 процента в декабре. Экономисты, опрошенные Bloomberg News, прогнозировали рост на 0,8 процента.

Стерлинг укрепился на 8,7 процентов в течение последних 12 месяцев, став лучшим исполнителем среди 10 развитых национальных валют G10.

Великобритания сегодня планируется продать облигации на сумму в 1,3 млрд. фунтов, привязанные к инфляции со сроком погашения в марте 2024 года. Государственные облигации Великобритании принесли доход в 2 процента в этом году по состоянию на вчера. Treasuries выросли на 1,8 процента, а немецкие ценные бумаги выросли на 1,9 процента. 

Валютная пара GBPUSD по-прежнему торгуется в диапазоне вблизи 1.6400. Продажи в рамках недавно сформировавшегося нисходящего тренда имеет смысл рассматривать  именно от текущих уровней. Однако, мы рекомендуем дожидаться подтверждения – движения ниже 1.6380 – 1.6400 прежде чем рассматривать продажи со среднесрочными целями на 1.6200. С другой стороны, завтрашний отчет по инфляции от ЦБ Англии может принести положительные сюрпризы, что может отправить фунт сегодня-завтра выше текущих уровней назад к 1.6500 и выше. Завтра все решится! Пока же внутри дня рассматриваем покупки!

Сегодня на азиатской сессии австралийский доллар вырос до максимальных за месяц значений после публикации хороших данных по росту цен на жилье и индексам делового доверия в Австралии. 

Австралийское бюро статистики опубликовало во вторник данные по индексу цен на жилье (HPI), которые показали рост стоимости домов на 3.4%в 4-ом квартале 2013 года. Стоимость недвижимости в Австралии непрерывно растет с конца 2011 года. Рост цен на жилье создает благоприятные условия для поддержки в потребительском секторе, в сфере домохозяйств и в строительном секторе.

Пара австралийский доллар / доллар США выросла до максимумов с середины января в область выше круглого уровня 0.9000. Максимумы этого года в районе 91-й фигуры создали область сопротивления от которой возможны сильные продажи валюты. Однако при значениях курса AUDUSD на форекс в районе 0.8700 глава Резервного банка Австралии РБА / RBA Гленн Стивенс комментировал ситуацию как комфортную для центробанка и соответственно создал спрос и поддержку в этом ценовом диапазоне:

audusd

Также сегодня стоит обратить внимание на публикацию данных по импорту и экспорту в Китае за январь в среду. Сегодня в 19:00 по Мск будет выступать глава ФРС США Джанет Йеллен.

Про безработицу в США

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

Одним из самых больших достижений нынешнего президента США, по его собственным словам, является тот факт, что он смог опустить официальный уровень безработицы от его посткризисного максимума в 10% в октябре 2009 года до текущих 6,6 % по состоянию на январь 2014 года. Об этом, в частности, свидетельствуют данные министерства труда США, опубликованные в пятницу.

Это быстрое падение безработицы, называемое  "Восстановление Обамы", застало врасплох ФРС, чей 6,5% порог по безработице практически достигнут. Доверие к руководству (forwardguidance) ФРС теперь находится под вопросом, так как у ФРС, на наш взгляд, не остается никакого выбора, кроме как отказаться от любых пороговых уровней, после которых должны рассматриваться отказ от QE и повышение процентных ставок, на следующем заседании FOMC.

Так что же случилось с уровнем безработицы, почему он упал так быстро, что смутил даже  Федеральную резервную систему, которая первоначально ожидала увидеть уровень безработицы  в 6,5% не раньше чем в 2015 году? Чтобы получить ответ на этот вопрос, мы предлагаем вернуться назад во времени к последнему (и единственному предыдущему) моменту, когда уровень безработицы в США снизился  примерно с 10 % в июне 1983 года до 6,6% к декабрю 1986 года – во время правления президента Рейгана.

Сравнение двух периодов:

Безработица в США снизилась с 10,1% до 6,6% в период с июня 1983 года по декабрь 1986 года: интервал 43 месяца.

Безработицы в США снизилась с 10,0% до 6,6% в период с октября 2009 года по январь 2014 года: интервал 52 месяца.

Теперь давайте взглянем на количество реальных добавленных рабочих мест. Несмотря на то, что общая рабочая сила в США сейчас примерно на 30% больше, чем она была 28 лет назад, экономика Америки добавила гораздо меньше фактических рабочих мест. В частности, в то время как "Восстановление Рейгана" привело к созданию 10,5 млн. рабочих мест, "Восстановление Обамы" достигло того же уровня безработицы с лишь 7,5 млн. новыми рабочими местами.

Разница между двумя периодами становится еще более очевидной, если посмотреть на изменения среднемесячного роста числа новых рабочих мест: Восстановление Обамы привело к созданию всего 145 тысяч рабочих мест в среднем за месяц, в то время как уровень безработицы снизился с 10,0% до 6,6% , по сравнению с гораздо более впечатляющими 244 тысячами в месяц в эпоху Рейгана, свидетельствующими о реальном восстановлении.

Тем не менее, наиболее остро различия проявляются при сравнении трендов основного населения и рабочей силы.

Во-первых, нормальное восстановление выглядит следующим образом: во время правления Рейгана, гражданское, не институциональное население - общее число американцев, имеющих возможность работать - увеличилось на 7,4 млн., в то время как рабочая сила увеличилась на 6,7 млн. Это вполне нормальная зависимость, которую и следует ожидать. Однако, в период с октября 2009 года по январь 2014 года, гражданское, не институциональное население выросло на 10,4 млн. человек, а вот количество работающего населения увеличилось лишь на незначительные 1,7 млн. человек: от 153 800 000 до 155 500 000!

Конечно, статистика, приведенная выше, вызвала шквал "демографических " оправданий со стороны экономистов. Истинная же причина этого продолжающегося спада в рабочей силе заключается в том, что американцы все меньше и меньше настроены много работать. Именно программы государственного благосостояния США, такие как Obamacare,  заставляют все больше людей полагаться на подачки государства вместо того, что бы трудиться.

Если мы нормируем расчет уровня безработицы с использованием средней скорости участия в рабочей силе за 30-летний период  в качестве константы, а не переменной величины, то мы увидим следующее:

Одним из самых больших достижений нынешнего президента США, по его собственным словам, является тот факт, что он смог опустить официальный уровень безработицы от его посткризисного максимума в 10% в октябре 2009 года до текущих 6,6 % по состоянию на январь 2014 года. Об этом, в частности, свидетельствуют данные министерства труда США, опубликованные в пятницу.

EURUSD: евро завершил неделю ростом против доллара на форекс

Добавлено : Дата: в разделе: Форекс блог

Доллар США на прошлой неделе падал на форекс против большинства валют кроме японской йены. Давление на доллар оказали слабые данные по рынку труда в США, которые показали, что в январе вместо ожидаемых 180к новых рабочих мест, было создано лишь 113к.

Евро удалось восстановиться с минимумов из области 1.3500 лишь после публикации отчета по занятости в США. Глава Европейского центрального банка ЕЦБ / ECB Марио Драги продолжил успокаивать инвесторов скорым восстановлением экономики Европы без единого намека на смягчающие рост дефляции меры. Опубликованный на прошлой неделе индекс цен производителей ИПЦ / CPI оказался на самом низком уровне после кризиса 2008 года. Уровень инфляции упал до 0.7%, при этом безработица в еврозоне по прежнему на уровне 12%.

Пара евро доллар торгуется на форекс в нисходящем коридоре, верхняя граница которого в области 1.3650 может стать отметкой для нового движения вниз.

eurusd

 

Рынки ожидают выступления главы ФРС США Джаннет Йеллен во вторник, где наиболее вероятно мы услышим о уверенности ФРС в своей текущей политике плавного сворачивания QE3 и ужесточению монетарной политики на фоне восстановления американской экономики.

Банковский Комитет по монетарной политике Банка Англии сегодня проголосовал по поддержанию процентной ставки на уровне 0,5% . Комитет также проголосовал за поддерживание покупки активов, финансируемых за счет выдачи резервов центрального банка на сумму в 375 млрд. фунтов.

Комитет достиг решения в контексте руководства по денежно-кредитной политике, объявленного наряду с публикацией отчета об инфляции в августе 2013. Последние экономические прогнозы Комитета появятся в предстоящем отчете по инфляции, который будет опубликован в 10.30 по Лондонскому времени в среду, 12 февраля. Протокол заседания будет опубликован в 9.30 в среду 19 февраля.

ForwardGuidance (перевод с официальной страницы ЦБ Англии):

В Соединенном Королевстве, восстановление, кажется, вступает в силу. Восстановление, вероятно, останется слабым по историческим меркам. А инфляция остается выше цели.

На этом фоне, Комитет по денежно-кредитной политике поддерживает определенные четкие указания относительно будущего проведения денежно-кредитной политики.  Комитет намерен, как минимум, сохранить нынешнюю стимулирующую денежно-кредитную политику до тех пор, пока экономическая слабость не будет существенно снижена, если это не повлечет за собой существенные риски для ценовой стабильности или финансовой стабильности.

В частности, Комитет намерен не повышать учетную ставку с текущего уровня в 0,5% по крайней мере до тех пор, пока уровень безработицы не упадет до 7%, с учетом следующих условий. Комитет готов предпринимать дальнейшие покупки активов в то время как уровень безработицы остается выше 7% , если он сочтет, что дополнительные монетарные стимулы являются оправданными. Но пока не будет достигнут пороговый уровень безработицы, и с учетом указанных ниже условий, Комитет не намерен уменьшать количество покупок активов, финансируемых за счет выдачи резервов центрального банка и, в соответствии с этим, намерен ре-инвестировать денежные потоки, связанные с погашением облигаций.

Руководство, связывающее процентную ставку, покупку активов и пороговый уровень безработицы перестанет иметь место, если:

• По мнению Комитета, более вероятно, чем нет, что инфляция потребительских цен на горизонте от 18 до 24 месяцев будет находиться на 0,5 процентного пункта выше 2% целевого показателя;

• Среднесрочные инфляционные ожидания не будут достаточно хорошо закреплены;

• Комитет по финансовой политике (FPC) оценивает, что денежно-кредитная политика представляет собой серьезную угрозу для финансовой стабильности, которая не сможет быть достигнута с использованием широкого диапазона мер, находящегося в распоряжение FPC.

Явное политическое руководство может повысить эффективность монетарных стимулов по трем направлениям. Во-первых, оно обеспечивает большую ясность относительно мнения Комитета, соответствующего компромиссу между скоростью, с которой инфляция возвращается к цели и поддержкой, оказанной в восстановлении экономики. Во-вторых, оно уменьшает неопределенность в отношении дальнейшего пути денежно-кредитной политики по мере восстановления экономики. И, в-третьих, оно обеспечивает надежную основу, согласно которой MPC может исследовать возможности для экономической экспансии, не подвергая стабильность цен и финансовую стабильность риску.

В период, в рамках которого руководящие указания Комитета будут находиться в силе, MPC будет продолжать встречаться каждый месяц, чтобы определить уровень процентной ставки  Центрального Банка и размер программы покупки активов. Эти решения будут приниматься в контексте этого руководства. В то время как уровень безработицы остается выше 7 % порога, MPC желает, чтобы его ежемесячно решение о ставке зависело от оценок отдельных членов комитета по влиянию трех описанных выше сценариев  на ценовую стабильность. В случае, если порог безработицы будет достигнут, или если один из пунктов стабильности цен или финансовой стабильности будет нарушен, меры, принятые Комитетом будут зависеть от его оценки ситуации в моменте. Поэтому, не предполагается, что Комитет пойдет немедленное увеличение процентной ставки или начнет продавать активы.

Реакция Фунта: